作者 衛(wèi)思諭
6月25日，由中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）季度論壇（2022年中期）于線上舉行。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)到來(lái)
中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)劉偉指出，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，從國(guó)際看新冠肺炎疫情和俄烏沖突持續(xù)擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)“三重壓力”對(duì)經(jīng)濟(jì)造成持續(xù)影響。面對(duì)如此嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，我國(guó)仍然有足夠強(qiáng)的韌性、足夠多的政策工具來(lái)應(yīng)對(duì)沖擊，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。具體看來(lái)，要把握好以下三點(diǎn)：首先，堅(jiān)持以擴(kuò)大消費(fèi)為戰(zhàn)略基點(diǎn)，從供給需求兩方面做好制度安排。其次，堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為主攻方向，要抓住以新技術(shù)為代表的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命以及以碳達(dá)峰、碳中和為主導(dǎo)的綠色轉(zhuǎn)型這兩大產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇。最后，堅(jiān)持以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為根本動(dòng)能，一方面要統(tǒng)籌各方的力量，推動(dòng)重要領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，另一方面要優(yōu)化上下游經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步推動(dòng)要素市場(chǎng)化改革，為企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造良好環(huán)境。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉曉光代表論壇發(fā)布《CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告》（2022年中期）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《報(bào)告》”）?！秷?bào)告》指出，本輪經(jīng)濟(jì)下滑的性質(zhì)，可以概括為預(yù)期內(nèi)的“三重壓力”和“兩大超預(yù)期沖擊”。對(duì)于需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的“三重壓力”，中央提前布局實(shí)施的政策取得了良好的效果，我國(guó)也取得了今年1-2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)局的回暖。2022年是國(guó)際國(guó)內(nèi)超預(yù)期事件高發(fā)的一年?！叭貕毫Α悲B加“兩大超預(yù)期沖擊”使上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行嚴(yán)重偏離正常增長(zhǎng)軌道，呈現(xiàn)“快速探底”“壓力加劇”的特征。新舊兩方面因素疊加不僅導(dǎo)致各類(lèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛突破底線，而且形成了新的趨勢(shì)性變化，一、二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落。但隨著近期疫情因素逐漸消退、宏觀政策刺激力度加大，核心經(jīng)濟(jì)參數(shù)的拐點(diǎn)紛紛到來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底部將充分顯現(xiàn)。第一，疫情因素消退，各地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市復(fù)商全面推進(jìn)。第二，宏觀政策刺激效果顯化，助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善。第三，先前的各種不利因素將得到極大緩和。第四，“十四五”規(guī)劃項(xiàng)目的實(shí)施和落地提供了新的基礎(chǔ)性力量。第五，低基數(shù)效應(yīng)將助推下半年實(shí)現(xiàn)較高同比增速。
然而，雖然今年下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)明顯，但與2020年相比，我國(guó)微觀基礎(chǔ)、市場(chǎng)預(yù)期、運(yùn)行模式、外部環(huán)境、政策空間都發(fā)生了相對(duì)不利的變化。第一，微觀基礎(chǔ)不同，在持續(xù)的疫情等外部因素沖擊下，企業(yè)和家庭部門(mén)比2020年更加脆弱。第二，市場(chǎng)預(yù)期不同，疫情反復(fù)和不確定性因素增多，各類(lèi)市場(chǎng)主體信心比2020年下降。第三，運(yùn)行模式不同，中國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周轉(zhuǎn)速度比2020年下降。第四，外部環(huán)境不同，需求比2020年下降而成本沖擊上升。第五，政策空間不同，財(cái)政、貨幣、就業(yè)政策空間比2020年收窄。
把握復(fù)蘇窗口期
《報(bào)告》認(rèn)為，通過(guò)分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐因素以及未來(lái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，展望下半年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)必將迎來(lái)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇的進(jìn)程將比2020年更加脆弱，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)的“W型復(fù)蘇”的運(yùn)行特征。財(cái)政政策要做好應(yīng)有擔(dān)當(dāng)。上半年前五個(gè)月我國(guó)財(cái)政政策在積極調(diào)整，概括為增支減收。而通過(guò)對(duì)政策進(jìn)行評(píng)估，可以得出其具體的效果并提供相關(guān)的政策建議。在貨幣政策方面，要強(qiáng)調(diào)行動(dòng)的勇氣。貨幣政策最大的優(yōu)勢(shì)是靈活性，但通脹、人民幣匯率穩(wěn)定等因素往往制約有關(guān)部門(mén)制定政策的及時(shí)性?？偨Y(jié)起來(lái)，面對(duì)空前的經(jīng)濟(jì)下行壓力，上半年宏觀政策調(diào)整及時(shí)、靠前發(fā)力，但力度不足、效率下降。下半年需要更大力度、更加精準(zhǔn)的宏觀調(diào)控舉措，政策效果也必將會(huì)有更充分的體現(xiàn)。此外為保證全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的基本完成，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)回到健康運(yùn)行區(qū)間，中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施需要在中期進(jìn)行擴(kuò)容和工具的創(chuàng)新。
最后，結(jié)合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本形勢(shì)以及對(duì)當(dāng)前政策效果、未來(lái)政策空間的分析，《報(bào)告》對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出十大建議：第一，科學(xué)規(guī)劃下半年增長(zhǎng)目標(biāo)和相匹配的政策舉措?？紤]到二季度經(jīng)濟(jì)增速顯著回落的影響，建議堅(jiān)持全年5-5.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)并追加相匹配的政策力度，以此確立下半年的宏觀政策定位和發(fā)揮預(yù)期引導(dǎo)作用。第二，把握新階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的信心提振的窗口期，將中期視角的“預(yù)期管理”作為各項(xiàng)宏觀政策的統(tǒng)領(lǐng)和重要抓手，對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施進(jìn)行中期擴(kuò)容和工具創(chuàng)新。第三，高度重視疫情沖擊下各類(lèi)微觀市場(chǎng)主體行為模式變化的宏觀經(jīng)濟(jì)后果，特別是居民消費(fèi)和企業(yè)投資行為的“保守化”傾向?qū)?dǎo)致傳統(tǒng)政策手段及預(yù)調(diào)微調(diào)模式的失效，必須要有針對(duì)性的政策舉措，并且達(dá)到一定的力度。第四，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入疫后復(fù)蘇新階段，經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)從短期救助轉(zhuǎn)向有效需求的快速擴(kuò)展之上，實(shí)現(xiàn)向市場(chǎng)型深度復(fù)蘇的順利轉(zhuǎn)換。在快速落實(shí)一攬子政策和有效需求提升戰(zhàn)略的同時(shí)，調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)，從特殊疫情救助向有效需求刺激轉(zhuǎn)變，從供給側(cè)扶持政策向需求側(cè)擴(kuò)張政策轉(zhuǎn)變。第五，落實(shí)更加積極有為的財(cái)政政策，應(yīng)在已出臺(tái)政策舉措基礎(chǔ)上，科學(xué)組合搭配一攬子規(guī)模性政策，著力疏通宏觀經(jīng)濟(jì)循環(huán)堵點(diǎn)。建議擴(kuò)張財(cái)政資金預(yù)算安排，集中出臺(tái)三大針對(duì)消費(fèi)、投資和產(chǎn)業(yè)的“規(guī)模性”政策方案。第六，制定靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，應(yīng)該充分發(fā)揮其面對(duì)突發(fā)情況的靈活性，與積極財(cái)政政策的實(shí)施形成時(shí)間和空間上的配合，更好地發(fā)揮預(yù)期引導(dǎo)作用和政策乘數(shù)效應(yīng)。解決政策利率傳導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問(wèn)題，推動(dòng)貸款利率下行。第七，堅(jiān)持底線思維，提前建立并及時(shí)啟用非常規(guī)政策工具。面對(duì)疫情發(fā)展和國(guó)際局勢(shì)的高度不確定性，不僅要考慮到基準(zhǔn)情景下的經(jīng)濟(jì)下行壓力，還必須意識(shí)到今明兩年可能發(fā)生的極端情形。除了旗幟鮮明地從結(jié)構(gòu)性擴(kuò)展向總量擴(kuò)張轉(zhuǎn)變，還需要建立非常規(guī)政策儲(chǔ)備并根據(jù)需要及時(shí)使用。第八，各類(lèi)監(jiān)管政策要與逆周期調(diào)節(jié)政策協(xié)調(diào)配合，重點(diǎn)在于“市場(chǎng)秩序建設(shè)”而非松緊力度的搖擺，從而在防范風(fēng)險(xiǎn)積累的同時(shí)避免造成市場(chǎng)預(yù)期的紊亂。第九，民生政策要托底，提高就業(yè)彈性和失業(yè)保險(xiǎn)覆蓋范圍，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和民生沖擊疊加帶來(lái)的“雙重風(fēng)險(xiǎn)”。第十，積極應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于以構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系為目標(biāo)，推動(dòng)要素市場(chǎng)化改革落地，推出以形成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大循環(huán)為導(dǎo)向的新一輪結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)釋放制度紅利，不斷鞏固中國(guó)改革開(kāi)放取得的不易成果。
解決長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性矛盾
重慶市原市長(zhǎng)黃奇帆表示，全球化從來(lái)不是一帆風(fēng)順、直線發(fā)展的，總是在曲折中上升，總是有各種不確定性。對(duì)于這種情況，跨國(guó)公司多采取“產(chǎn)地銷(xiāo)”和“銷(xiāo)地產(chǎn)”的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式，以消弭各種不確定因素帶來(lái)的沖擊。黃奇帆認(rèn)為未來(lái)只要人類(lèi)社會(huì)各種消費(fèi)需求在不斷增長(zhǎng)，跨國(guó)的投資貿(mào)易不會(huì)停滯，還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，只不過(guò)將會(huì)以更加集約、更加經(jīng)濟(jì)的方式來(lái)呈現(xiàn)。對(duì)于中國(guó)，黃奇帆認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的關(guān)鍵力量。中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)可以大幅攤薄制造業(yè)的研發(fā)成本、固定資產(chǎn)投資成本、物流成本、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)成本甚至原材料采購(gòu)成本。我們要在產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈等產(chǎn)業(yè)組織層面有新的迭代升級(jí)，有更高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)體系，才能在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中占據(jù)主動(dòng)，才能發(fā)揮中國(guó)作為最大規(guī)模單一市場(chǎng)、產(chǎn)地銷(xiāo)和銷(xiāo)地產(chǎn)、內(nèi)外循環(huán)相互促進(jìn)的優(yōu)勢(shì)。展望未來(lái)，我國(guó)要在以下五個(gè)方面取得突破：一是要以產(chǎn)業(yè)鏈招商打造產(chǎn)業(yè)鏈集群；二是要進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放加快補(bǔ)鏈、擴(kuò)鏈、強(qiáng)鏈；三是要培育并形成一批既能組織上中下游產(chǎn)業(yè)鏈水平分工，又能實(shí)現(xiàn)垂直整合的制造業(yè)龍頭企業(yè)；四是要培育中國(guó)自己的生態(tài)主導(dǎo)型的“鏈主”企業(yè)；五是謀劃和布局一批符合未來(lái)產(chǎn)業(yè)變革方向的整機(jī)產(chǎn)品。
十三屆全國(guó)政協(xié)常委、全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任楊偉民認(rèn)為，就過(guò)去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，我國(guó)要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)性發(fā)展，要解決一些長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性矛盾。在本世紀(jì)第二個(gè)10年的發(fā)展中，房地產(chǎn)、地方政府、金融的三角循環(huán)拉動(dòng)了增長(zhǎng)，但隨著房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力的減弱，已呈現(xiàn)疲憊態(tài)勢(shì)。并且需求、供給、分配方面的結(jié)構(gòu)性變化都使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了一些新的情況。展望未來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大的內(nèi)生特點(diǎn)沒(méi)有變。從短期看，疫情近期有所緩解，隨著防控措施更精準(zhǔn)，改善預(yù)期的一些政策措施正在落實(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將重回正軌。從長(zhǎng)期看，我國(guó)擁有完整的產(chǎn)業(yè)體系、豐富的人力資源、便利的基礎(chǔ)設(shè)施、強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；我們還有充分的政策空間，不斷完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制；特別是有黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，有百年奮斗的智慧經(jīng)驗(yàn)，所以從長(zhǎng)期看能夠保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴首先指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已有明顯改善，但依然面臨挑戰(zhàn)。就經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，總體上已經(jīng)進(jìn)入到快速重啟階段。隨著疫情沖擊的消退，穩(wěn)增長(zhǎng)成為宏觀政策的主基調(diào)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市全面推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)基本形成。但當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨統(tǒng)籌疫情防控與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在外部環(huán)境制約、需求不足、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)力變化、市場(chǎng)信心和預(yù)期尚未恢復(fù)、重點(diǎn)群體失業(yè)率上升等多項(xiàng)挑戰(zhàn)。所以當(dāng)務(wù)之急，還是要穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，最重要的是抓住現(xiàn)在的時(shí)間窗口，把國(guó)務(wù)院部署的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施落實(shí)到位，努力實(shí)現(xiàn)二季度增速轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定在合理區(qū)間。而對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期問(wèn)題，王一鳴認(rèn)為穩(wěn)定預(yù)期需要找到一個(gè)切口，除了做好短期逆周期調(diào)節(jié)，還需要挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)，中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)合創(chuàng)始人劉元春從中長(zhǎng)期角度分析了“全球滯脹中中國(guó)崛起的新機(jī)遇”。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了前所未有的滯脹的局面，這也將對(duì)資本主義體系帶來(lái)重創(chuàng)。它實(shí)際上是整個(gè)資本主義體系發(fā)生重大扭曲、發(fā)生重大資源錯(cuò)配所帶來(lái)的一輪新危機(jī)的出現(xiàn)。如果從世界經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)波理論看，五十年一遇的長(zhǎng)波低谷重新開(kāi)始。而與此同時(shí)，滯脹雖然對(duì)中國(guó)會(huì)帶來(lái)很多沖擊，但是對(duì)中國(guó)供給能力會(huì)有一個(gè)全面的釋放，對(duì)中國(guó)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型會(huì)提供全面的契機(jī)。首先是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前對(duì)于大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素造成的成本沖擊的釋放能力、緩解能力已經(jīng)大大提升。但同時(shí)一些制造品價(jià)格的上揚(yáng)也拉動(dòng)了我國(guó)出口價(jià)格的上升，使大量的規(guī)模性制造供給能力得到釋放。并且能源價(jià)格和基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格提升，將大大促進(jìn)我國(guó)新能源戰(zhàn)略和新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)體系全面的崛起，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)全面升級(jí)。
最后，滯脹也將對(duì)美國(guó)進(jìn)行供應(yīng)鏈布局、進(jìn)行對(duì)沖中國(guó)擴(kuò)張的布局產(chǎn)生嚴(yán)重的成本阻礙。因此對(duì)于滯脹的處理方式要從戰(zhàn)略上有一個(gè)重新審視：第一，對(duì)中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩有重新的審視，在新一輪滯脹中，要關(guān)注中國(guó)龐大的生產(chǎn)潛能能不能有效轉(zhuǎn)換成供應(yīng)能力。第二，不必過(guò)度刺激歐美，我們可能需要以靜制動(dòng)。第三，新能源戰(zhàn)略要進(jìn)一步布局，進(jìn)一步搶占戰(zhàn)略性高點(diǎn)。第四，企業(yè)成本控制政策要出臺(tái)，特別是結(jié)構(gòu)性對(duì)沖政策要繼續(xù)出臺(tái)。第五，貿(mào)易政策需要再定位、再調(diào)整。第六，吸取蘇聯(lián)在七十年代世界長(zhǎng)波低谷下沒(méi)有抓住時(shí)代所給予的契機(jī)的教訓(xùn)。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、教授、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)席主席毛振華認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨多方面沖擊，其中預(yù)期轉(zhuǎn)弱、信心不足的問(wèn)題尤為嚴(yán)重。這一點(diǎn)具體體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下臺(tái)階、居民消費(fèi)意愿下降、長(zhǎng)期投資意愿下降以及房地產(chǎn)下行預(yù)期進(jìn)一步確立，而解決投資預(yù)期下降、企業(yè)家信心下降這一問(wèn)題尤為關(guān)鍵。具體看來(lái)，投資預(yù)期和企業(yè)家信心下降源于多個(gè)方面，具體包括需求不足、成本上升、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、社會(huì)思潮影響以及政府方面的一些問(wèn)題。要解決這些問(wèn)題，需要從多方面發(fā)力：第一，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，糾正一些錯(cuò)誤的觀念，調(diào)整干部任期過(guò)短的問(wèn)題。第二，要把GDP作為核心考核指標(biāo)，不能放棄。第三，抓好營(yíng)商環(huán)境，尤其是改善大型民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，提升企業(yè)家預(yù)期。第四，要在政策方面、指導(dǎo)思想方面給予企業(yè)家良好的長(zhǎng)期預(yù)期。
原文標(biāo)題：CMF發(fā)布2022年中期報(bào)告 把脈當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
（責(zé)任編輯 王順利）
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