新京報訊 （記者蘇曼麗）國務(wù)院“擴(kuò)大定向降準(zhǔn)”靴子昨天落地。中國人民銀行昨天宣布，從2014年6月16日起，對一定要求的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。雖然擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍進(jìn)一步放松流動性，但央行強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。
2/3城商行受益
央行所指一定要求包括：上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過30%。
“按此標(biāo)準(zhǔn)，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。”央行表示。
海通證券姜超測算，截至目前全國中小金融機(jī)構(gòu)存款約18萬億，扣減上次降準(zhǔn)涉及的8萬億縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行存款，本次降準(zhǔn)涉及存款約10萬億，釋放500億基礎(chǔ)貨幣。
民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，此輪定向降準(zhǔn)涉及大多數(shù)城商行和農(nóng)信社，力度大于上次。定向降準(zhǔn)有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標(biāo)。但他同時認(rèn)為，定向降準(zhǔn)并非結(jié)構(gòu)調(diào)整“萬能藥”，一來無法改變金融機(jī)構(gòu)惜貸，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受阻的事實(shí)，二來無法改變存款創(chuàng)造后，貨幣流入產(chǎn)能過剩和融資平臺等強(qiáng)勢部門的趨勢。定向?qū)捤傻耐瑫r仍需釋放改革紅利。
是否會水漫金山？
4月25日，央行曾下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)。雖然此次定向降準(zhǔn)范圍較4月25日有所擴(kuò)大，但央行仍然堅(jiān)稱“貨幣政策基本取向沒有改變。”
“當(dāng)前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。中國人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性?！毖胄凶蛱毂硎?。
財經(jīng)評論員馬光遠(yuǎn)則認(rèn)為，所謂定向，要么是釋放出的資金流向包括三農(nóng)，小微企業(yè)等特定的對象，要么是對主要服務(wù)三農(nóng)，或小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行不同的政策。就此而言，本次所謂的定向一方面幾乎涵蓋了90%以上的金融機(jī)構(gòu)，同時對釋放的資金流向并沒有要求。其效果與全面降準(zhǔn)無異。
在新浪的調(diào)查中，截至昨晚9點(diǎn)，55.2%的網(wǎng)民認(rèn)為不應(yīng)該通過降息來刺激經(jīng)濟(jì)，41.3%則呼吁降息。對當(dāng)前的貨幣政策，28.3%認(rèn)為應(yīng)該保持穩(wěn)健，21.2%認(rèn)為應(yīng)該降息，17.3%認(rèn)為要全面降準(zhǔn)。
國開證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)力度超出市場預(yù)期，他認(rèn)為目前看短期全面降準(zhǔn)的可能性還不大，且即使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速跌破7%，可能都難有全面降準(zhǔn)，更多或是祭出更趨寬松的貨幣政策。如果說當(dāng)前信貸投放對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度不理想，我們認(rèn)為一方面是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱，另一方面銀行有惜貸的情況，而全面降準(zhǔn)只會使銀行間流動性水漫金山，卻不能定向解決結(jié)構(gòu)性的資金問題。
（責(zé)任編輯 王順利）
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