近年來，有關(guān)部門為了支持中小企業(yè)融資，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司、投資理財(cái)平臺(tái)等新型類金融機(jī)構(gòu)采取了相對(duì)寬松的監(jiān)管措施，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，使得該類機(jī)構(gòu)迅猛發(fā)展。與此同時(shí)，由于新型市場(chǎng)的不成熟，非法集資案件逐漸升溫，不斷沖擊著正常的金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定。為從根本上防控涉眾型經(jīng)濟(jì)案件，需要深入剖析新型金融市場(chǎng)的生存規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生原因，找準(zhǔn)問題關(guān)鍵，理清發(fā)展思路，逐步完善防控體系。
一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析
新型金融市場(chǎng)由投資方、籌資方、媒體、政府等多方主體組成，任何一方發(fā)生問題，都存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。而目前整個(gè)市場(chǎng)鏈條中多方主體往往同時(shí)存在問題：在信息不對(duì)稱和缺少政府監(jiān)管的情況下，不合格中介將具有高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，以公募的形式公開宣傳和銷售，投向了大批不合格投資者，使得金融風(fēng)險(xiǎn)疊加，造成市場(chǎng)混亂、案件頻發(fā)。
1.不合格中介。民間金融尚處于現(xiàn)行政策法規(guī)的模糊地帶，很多機(jī)構(gòu)缺乏基本的管理能力和風(fēng)控能力，部分機(jī)構(gòu)甚至存在資金池、自融自保等現(xiàn)象，市場(chǎng)存在操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。
2.高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。一些新型金融領(lǐng)域融資的項(xiàng)目由于自身資質(zhì)問題，無法從具有嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得足夠的資金，需要通過類金融中介進(jìn)行對(duì)接和包裝，這樣的產(chǎn)品具有較高風(fēng)險(xiǎn)。
3.不合格投資人。目前多數(shù)新型類金融機(jī)構(gòu)的投資者不具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益比的正確認(rèn)識(shí)，容易受到高收益產(chǎn)品的誘惑，做出不理性投資。
4.信息不對(duì)稱。金融騙局能屢屢得手，多在于信息不對(duì)稱。中介往往包裹著合法的外衣，投資人很難了解其真實(shí)情況。而項(xiàng)目標(biāo)的又常?？浯笮麄鳎顿Y人看到的多是幌子和預(yù)期。
5.媒體宣傳造勢(shì)。新型類金融機(jī)構(gòu)善于借助媒體的公信力大肆宣傳，為其產(chǎn)品背書。一旦形成非法集資行為，必然加劇投資人上訪訴求，更加大政府維穩(wěn)和處置難度。
二、發(fā)展思路
從保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定的大局出發(fā)，在保護(hù)市場(chǎng)各方主體積極性基礎(chǔ)上，對(duì)各方主體進(jìn)行規(guī)范，建立市場(chǎng)主導(dǎo)、制度法規(guī)約束的新型金融體系。
（一）規(guī)范新型類金融機(jī)構(gòu)。1.確立準(zhǔn)入門檻。建議對(duì)新型類金融機(jī)構(gòu)出臺(tái)監(jiān)管制度，從法律層面確立準(zhǔn)入門檻，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”進(jìn)行“穿透式”監(jiān)管，完善第三方資金托管，并發(fā)揮好行業(yè)自律的作用。2.借助互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控互聯(lián)網(wǎng)金融。第三方門戶網(wǎng)站掌握著大量互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)數(shù)據(jù)，如成交量/額、收益率、投資人數(shù)等。第三方支付平臺(tái)通過資金存管服務(wù)，掌握著資金流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)。建議加強(qiáng)與二者合作，建立指標(biāo)體系和模型，對(duì)重點(diǎn)指標(biāo)做好監(jiān)測(cè)和備案。
（二）關(guān)于政府和媒體的建議。1.加強(qiáng)賬戶監(jiān)測(cè)。建議銀監(jiān)部門通過可疑賬戶排查，掌握違規(guī)信息，通報(bào)公安部門開展查證，更利于案件的有效研判和提前介入。2.建立樓宇登記制度。涉非企業(yè)多存在多地化特點(diǎn)，難于掌握行蹤。建議出臺(tái)政策指導(dǎo)樓宇物業(yè)對(duì)入駐企業(yè)采取登記備案，便于工商、稅務(wù)、公安掌握全面信息，采取相應(yīng)措施。3.規(guī)范媒體廣告。建立嚴(yán)格的廣告監(jiān)管制度，對(duì)類金融機(jī)構(gòu)的各類宣傳作嚴(yán)格的資質(zhì)審查，未經(jīng)許可不得公開宣傳，或通過講座、會(huì)議等方式推廣。
（三）關(guān)于投資人和籌資方的建議。1.建立局域性信用評(píng)價(jià)機(jī)制。建議有關(guān)部門設(shè)立試點(diǎn)，建立針對(duì)新型金融市場(chǎng)的局域性信用評(píng)價(jià)機(jī)制。一是交易各方嚴(yán)格身份認(rèn)證；二是信用互評(píng)，投資方、籌資方和新型類金融機(jī)構(gòu)三方對(duì)以往的交易經(jīng)歷進(jìn)行評(píng)分，衡量各方信用水平；三是對(duì)政務(wù)公開、金融機(jī)構(gòu)、交易平臺(tái)、搜索引擎等公開數(shù)據(jù)進(jìn)行整合分析。信用記錄作為公開信息對(duì)外公布，增加違信的道德風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本，亦可作為投資決策依據(jù)。2.完善信息披露制度。建議加強(qiáng)對(duì)新型類金融機(jī)構(gòu)的信息披露要求，包括充分披露投資決策必要信息、持續(xù)信息公開，以及不定期信息披露。3.培養(yǎng)成熟理性的投資人。讓更多的投資人更加理性、成熟，成為自己投資行為的最終決策者和投資結(jié)果的責(zé)任承擔(dān)者。
（責(zé)任編輯 王順利）
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